品类拓展打开增长空间,东兴证券维持公牛集团“推荐”评级全校“倒数第一”试卷走红,不是青铜是王者,美术老师憋不住笑了

热点 2025-02-25 07:46:09 98
  乐居财经 彦杰 5月15日,推荐东兴证券发布研究报告 ,品类评级维持公牛集团“推荐”评级 。拓展  东兴证券观点如下 ,打开东兴倒数第试转换器  、增长证券住笑墙开业务优势稳固 ,空间品类拓展打开增长空间 ,维持王新能源  、公牛无主灯两大新业务开局顺利。集团卷走分业务看 ,全校青铜1)电连接业务营收70.5亿元 ,美术同比+4.2%。老师转换器业务是推荐公司基石业务之一,优势稳固,品类评级稳健增长。拓展2)智能电工照明业务营收68.5亿元,同比+23.4% 。公司在墙壁开关品类上已有稳固优势 ,份额稳步提升。公司在无主灯品类上公司已占据先发优势。此外,智能门锁、智能晾衣机等智能生态产品增长迅猛。3)新能源业务 :营收1.53亿元 ,同比+638%。新能源市场蓬勃发展 ,充电枪&桩、储能等产品与公司主品类存在电连接技术上的协同,是当前重点发力的业务方向。  C端渠道优势稳固、稳步拓展,B端渠道迅猛发展。公司已建立覆盖全国超110万家终端网点的销售网络 ,ToC渠道运营经验丰富 。2022年公司建立ToC 、ToB两大营销体系 ,C端推进线上线下协同互补,B端渠道公司发力拓展,充分发挥网点运营优势,重点突破小B渠道 。  此外,数码配件渠道持续手机维修店 、便利店等渠道形态。线上方面 :公司已建立照明 、数码  、新能源等品类的标杆旗舰店,推动“1+专+N”店铺矩阵建设。公司充分运用线上大数据资源 、数字化营销方式进行业务拓展 ,线上转换器 、墙开插座稳定保持市占率第一 ,新能源份额稳定提升。  2022年 ,公司与200家知名头部装企及平台建立战略合作关系 ,并围绕重点城市提升区域装企网点覆盖率 。同时公司开始拓展工程项目,积极打造标杆工程。2022年公司将海外渠道的开拓提升到重要战略高度 。  新品推出拉高费用率  ,盈利能力有望持续稳中有升。2022年公司毛利率38.0% ,同比+1.1pct,23Q1毛利率同比+2.7pct,公司毛利率与铜等大宗材料价格有较强相关性 ,公司持续通过套期保值平抑波动 ,并推进降本增效提振毛利率。2022年销售、管理、研发费用率分别+1.2pct、+0.1pct 、+0.4pct,无主灯、新能源两条业务线的推出较多导致费用率提升,未来新品不断上量,费用率有望逐步回落。整体来看,公司净利率22.6%,同比+0.2pct ,未来随新品放量,东兴证券看好公司盈利能力稳中有升  。文章来源:乐居财经
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